Tarifas dos EUA podem atingir PIB de Portugal em 1,1%

Sexta-feira 21 Março 2025 - 16:19

O aumento das tarifas impostas pelos EUA poderá ter um impacto de 1,1% no PIB de Portugal, sobretudo nos dois primeiros anos de implementação, segundo projeções do Banco de Portugal (BdP).

O cenário considerado foi um “aumento de 25 pontos percentuais nas tarifas impostas pelos EUA, particularmente sobre bens importados da União Europeia (UE), acompanhado de retaliações da mesma magnitude por parte dos países afetados”, segundo o Boletim Económico de março divulgado ontem.

Para a Zona Euro, este aumento de tarifas “poderá resultar numa contração cumulativa do Produto Interno Bruto (PIB) da zona euro entre 0,5% e 0,7% após três anos, com um impacto mais significativo no primeiro ano”.

Para Portugal, o impacto global dos choques considerados neste cenário aponta para uma “redução acumulada do PIB de cerca de 1,1% ao fim de três anos, com os efeitos concentrados nos dois primeiros anos”.

O governador do BdP, Mário Centeno, explicou na apresentação deste Boletim que o impacto em Portugal poderá ser próximo de um ponto percentual a menos no crescimento em 2025.

O impacto estimado na variação anual do PIB português é de -0,9 pontos percentuais (pp) em 2025, -0,4 pp em 2026 e 0,2 pp em 2027.

Nas palavras de Centeno: “É um impacto indesejável, não necessário, porque esse tipo de guerra comercial não levará a economia mundial na direção certa. Mas é um cenário que está à nossa frente.”

O Banco Central Europeu (BCE) também alertou que a imposição de tarifas de 25% sobre as importações europeias pelos EUA poderia reduzir o crescimento da zona do euro em até 0,3% no primeiro ano, além de aumentar a inflação.

Se a União Europeia (UE) responder aumentando as tarifas sobre as importações dos Estados Unidos (EUA), esse impacto aumentaria para cerca de meio ponto percentual, disse a presidente do BCE, Christine Lagarde, aos eurodeputados ontem, insistindo que essas estimativas estão sujeitas a "considerável incerteza" (assim como tudo relacionado às decisões e ações do governo americano de Donald Trump).

Como tal, a perspetiva de inflação é “significativamente mais incerta”, e o BCE estima que, a curto prazo, a retaliação da UE e uma taxa de câmbio do euro mais fraca – resultante da menor procura de produtos europeus nos EUA – “poderiam aumentar a inflação em aproximadamente meio ponto percentual”.

“Está claro que o alto nível de incerteza política exige que permaneçamos vigilantes e prontos para agir para proteger a estabilidade de preços”, disse ela durante uma sessão no Parlamento Europeu onde os eurodeputados pediram que ela abordasse o impacto da iminente guerra comercial.

O presidente do BCE enfatizou que a mudança nas políticas de Washington levou a níveis “excepcionalmente altos” de incerteza sobre a direção da política comercial e que a zona do euro está “particularmente exposta” a essas políticas.

Ela considerou, no entanto, que a resposta europeia deveria ser “mais, não menos, integração comercial” com parceiros tanto de fora como de dentro da própria UE e enfatizou que a análise do BCE sugere que uma maior integração com o resto do mundo “poderia mais do que compensar as perdas sofridas com tarifas unilaterais, incluindo retaliações”.

Em relação à política de taxas de juros do BCE, Lagarde insistiu que o banco central "está determinado a garantir que a inflação se estabilize de forma sustentável em sua meta de médio prazo de 2%", mas não pode se comprometer antecipadamente com uma trajetória de taxa específica, especialmente nas atuais condições incertas.