Ouro: preços caem para mínima de duas semanas sob pressão da Fed

Segunda-feira 31 Agosto 2026 - 08:40

O mercado de ouro continua sob pressão no início da semana. O metal precioso atingiu na segunda-feira seu nível mais baixo em quase duas semanas, penalizado pelo tom mais firme adotado pelo presidente do Federal Reserve americano, Kevin Warsh. A perspectiva de taxas de juros mais altas, combinada com a alta dos preços do petróleo em meio a tensões no Oriente Médio, reduz o apelo do ouro entre os investidores.

Ouro continua sua queda

O preço do ouro à vista recuou 0,3% na segunda-feira, a 4.439,31 dólares a onça por volta das 06h43 GMT. O metal precioso havia anteriormente tocado seu nível mais baixo desde 19 de agosto.

Essa nova queda ocorre após uma queda particularmente acentuada na sexta-feira, quando os preços perderam mais de 3%.

No mercado futuro americano, o ouro também seguia a tendência com uma queda de 0,9%, a cerca de 4.489,50 dólares a onça.

O movimento reflete uma reavaliação das perspectivas de política monetária americana pelos mercados.

O discurso mais firme de Kevin Warsh pesa sobre o metal precioso

No centro das preocupações está o discurso proferido na sexta-feira por Kevin Warsh durante o simpósio econômico de Jackson Hole.

O presidente da Fed afirmou que o banco central ainda teria trabalho a fazer se seus responsáveis não tivessem garantias suficientes quanto ao retorno da inflação ao seu objetivo de 2%.

Sua intervenção foi interpretada como um sinal claramente mais firme em relação às taxas de juros. A possibilidade de novos aumentos, até então pouco enfatizada, parece agora ser mais considerada pelos investidores.

Essa perspectiva representa um obstáculo para o ouro, que não gera receita na forma de juros.

Por que o aumento das taxas penaliza o ouro

O ouro é tradicionalmente considerado uma proteção contra a inflação e períodos de incerteza. Mas sua ausência de rendimento torna-se uma desvantagem quando as taxas de juros aumentam.

Taxas mais altas tornam, de fato, os ativos remunerados, como os títulos, relativamente mais atraentes. Os investidores podem, então, reduzir sua exposição ao metal precioso.

A perspectiva de um endurecimento monetário americano surge, portanto, em um momento em que o ouro poderia ter se beneficiado de novas preocupações relacionadas à inflação.

O petróleo reaviva os temores inflacionários

Outro fator complica a situação para o mercado de ouro: a alta dos preços do petróleo.

O aumento das tensões no Oriente Médio e as operações militares americanas no Irã contribuíram para a elevação dos preços do petróleo. O petróleo subia mais de 2% na segunda-feira.

Esse aumento alimenta os temores de um retorno da inflação, especialmente por meio dos custos de energia.

Segundo Tim Waterer, analista-chefe de mercados da KCM Trade, os investidores ainda estão impactados pelo tom adotado por Kevin Warsh em Jackson Hole, enquanto a alta do petróleo adiciona uma pressão adicional sobre as perspectivas inflacionárias.

Os números do emprego serão particularmente monitorados

Os mercados agora aguardam uma série de indicadores econômicos americanos que possam influenciar as próximas decisões da Fed.

Vários dados sobre o emprego devem ser divulgados esta semana. Eles podem ajudar a determinar se o banco central tem margem suficiente para manter uma política monetária restritiva ou se as condições econômicas justificam uma mudança de rumo.

Para os investidores, esses dados serão, portanto, essenciais para avaliar a trajetória futura das taxas americanas.

Um mercado entre inflação e política monetária

A situação atual coloca o ouro diante de duas forças opostas. De um lado, as tensões geopolíticas e a alta do petróleo poderiam normalmente aumentar a demanda por ativos de refúgio.

Por outro lado, o risco de uma política monetária americana mais rígida reduz o apelo relativo do metal amarelo.

O mercado deve, portanto, arbitrar entre seu papel tradicional de proteção contra a incerteza e sua exposição às expectativas de taxas de juros.

Por enquanto, o segundo fator parece dominar. A continuidade da queda do ouro dependerá, a partir de agora, em grande parte dos próximos dados econômicos americanos e da capacidade da Fed de convencer os mercados de sua estratégia em relação à inflação.