Banco do Japão sobe taxas de juro após 30 anos

Sexta-feira 19 Dezembro 2025 - 16:00

O Banco do Japão (BOJ) anunciou um aumento da sua taxa de juro diretora, atingindo um nível que não se via há quase três décadas. Esta decisão marca um passo importante na saída gradual de uma política monetária extremamente acomodativa, implementada para combater a deflação e apoiar uma economia há muito estagnada.

A taxa de juro diretora de curto prazo foi elevada em 0,25 pontos percentuais, para 0,75%, um nível que não se via desde 1995. Espera-se que esta alteração leve a um aumento dos custos dos empréstimos, principalmente para hipotecas, ao mesmo tempo que melhora o retorno das poupanças das famílias japonesas.

Uma mudança deliberada de rumo

O BOJ está agora mais confiante na força da recuperação económica e na sustentabilidade da inflação. De acordo com o seu presidente, Kazuo Ueda, o crescimento dos salários e os aumentos moderados dos preços corroboram a visão de que o Japão está a aproximar-se da sua meta de inflação estável em torno dos 2%.

A inflação manteve-se acima deste nível nos últimos meses, atingindo aproximadamente 3% em novembro, excluindo os alimentos frescos. Isto contrasta fortemente com os anos de deflação que prejudicaram o investimento e o consumo, apesar das taxas de juro historicamente baixas.

O Iene e a Pressão das Importações

A fraqueza do iene desempenhou um papel central na subida dos preços. A depreciação da moeda japonesa face ao dólar aumentou o custo das importações essenciais, afectando o poder de compra das famílias e as margens de lucro das empresas. Ao elevar as suas taxas, o Banco do Japão espera também sustentar o iene e limitar a inflação das importações.

Esta política pode atrair novo capital para o Japão, em busca de rendimentos mais elevados em ienes, à medida que vários grandes bancos centrais iniciam um ciclo de afrouxamento monetário.

Mercados Atentos, mas Calmos

A reação do mercado manteve-se moderada, uma vez que a decisão era amplamente esperada. No entanto, os analistas salientam que este aumento pode afetar certas estratégias financeiras internacionais, particularmente o "carry trade", que depende de empréstimos em ienes a baixo custo para investir no estrangeiro.

Saldos Ainda Frágeis

Apesar desta mudança, o Banco do Japão está a proceder com cautela. A economia continua a enfrentar desafios estruturais, como o envelhecimento da população e um crescimento ainda frágil. O Governador Ueda observou que, mesmo com este aumento, as taxas de juro reais continuam negativas, sugerindo uma normalização gradual em vez de um aperto monetário acentuado.