Déficit comercial do Marrocos aumenta para 352 bilhões de dirhams em 2025

O déficit comercial de mercadorias do Marrocos expandiu-se significativamente em 2025, alcançando aproximadamente 352 bilhões de dirhams (US$ 37,5 bilhões), equivalente a cerca de 21% do produto interno bruto, segundo números citados em um relatório recente da Direção do Tesouro Francês publicado em 10 de setembro.

O déficit aumentou em 15,5% em comparação com 2024, à medida que as importações cresceram 8%, enquanto as exportações registraram um aumento mais modesto de apenas 3%. O alargamento da lacuna reflete a contínua força da demanda interna por bens importados, juntamente com um crescimento mais lento em vários setores orientados para a exportação.

A indústria automotiva permaneceu o maior setor exportador do Marrocos, posição que mantém desde 2014. As exportações automotivas foram avaliadas em cerca de 151 bilhões de dirhams (US$ 16,1 bilhões), representando aproximadamente 11% do PIB. No entanto, o setor experimentou uma queda de 2% nas exportações totais durante 2025, à medida que a demanda mais fraca nos mercados europeus afetou a produção de veículos marroquinos.

Dentro da indústria automotiva, as exportações de fabricação de veículos caíram 14%. Essa queda foi parcialmente compensada por um aumento de 8% nas exportações de fiação e componentes elétricos, destacando a crescente importância dos fornecedores marroquinos dentro das redes de produção automotiva europeias.

Os fosfatos e seus derivados ocuparam o segundo lugar entre os principais setores exportadores do Marrocos, gerando aproximadamente 100 bilhões de dirhams (US$ 10,7 bilhões). As exportações nessa categoria aumentaram 15%, apoiadas em particular pela demanda mais forte da Índia.

As exportações agrícolas ocuparam o terceiro lugar, alcançando cerca de 87 bilhões de dirhams (US$ 9,3 bilhões). O setor permaneceu amplamente estável em comparação com o ano anterior, apesar das flutuações nos mercados internacionais e nas condições de produção interna.

Outros setores industriais também registraram desempenhos positivos. As exportações aeroespaciais aumentaram 10%, enquanto as exportações de metais, plásticos e borracha subiram aproximadamente 15%. A diversificação dessas indústrias faz parte da estratégia mais ampla do Marrocos para expandir sua base industrial e reduzir a dependência de um número limitado de categorias de exportação.

No lado das importações, bens de consumo e bens de capital manufaturados representaram a maior categoria, com importações alcançando quase 400 bilhões de dirhams (US$ 42,6 bilhões), equivalente a cerca de 23% do PIB. As importações de automóveis de passageiros aumentaram 38%, enquanto as importações de veículos utilitários dispararam 66%. As importações de enxofre também registraram um crescimento notável.

Importações de energia mais baixas proporcionaram algum alívio, compensando parcialmente o aumento geral na conta de importação do Marrocos. A redução reflete mudanças nos preços de energia e a evolução da matriz energética do Marrocos, incluindo um maior investimento em energia renovável e infraestrutura energética doméstica.

A Europa permaneceu a principal região comercial do Marrocos, apesar das crescentes relações comerciais do país com parceiros em outros lugares. A Espanha foi o maior destino para as exportações marroquinas, respondendo por 21,5% do total das exportações, seguida pela França com 18,9%, Turquia com 9,7%, Alemanha com 5,3% e Índia com 5,1%.

A China foi a maior fonte de importações do Marrocos, representando 13,9% do total. A Espanha seguiu de perto com 13,6%, à frente dos Estados Unidos com 9,3%, França com 9% e Turquia com 5,5%.

Outros mercados de exportação importantes incluíram Itália, Estados Unidos, Brasil, Reino Unido e Países Baixos. No lado das importações, Arábia Saudita, Alemanha, Itália e Índia também estavam entre os fornecedores significativos do Marrocos.

A deterioração do comércio de mercadorias foi acompanhada por um aumento no déficit da conta corrente. Ele aumentou de 1,2% do PIB em 2024 para 2,5% em 2025, refletindo a pressão gerada pelo crescente desequilíbrio comercial.

No entanto, o saldo de serviços do Marrocos continuou a fornecer um suporte substancial às contas externas. O país registrou um superávit de serviços de aproximadamente 157,7 bilhões de dirhams (US$ 16,8 bilhões), equivalente a quase 9% do PIB, impulsionado em grande parte pelo forte desempenho do turismo.

O Marrocos recebeu cerca de 19,8 milhões de chegadas internacionais durante 2025. Visitantes da França representaram aproximadamente 14% das chegadas, seguidos pela Espanha com 9% e pelo Reino Unido com 6%, ressaltando a importância dos mercados europeus para a indústria do turismo do Marrocos.

As remessas de marroquinos que vivem no exterior também permaneceram uma fonte importante de moeda estrangeira. As transferências alcançaram aproximadamente 122 bilhões de dirhams (US$ 13 bilhões), equivalente a cerca de 7% do PIB. No entanto, seu crescimento desacelerou para 2,6%, em comparação com um aumento médio de 3,6% nos dois anos anteriores.

Ao mesmo tempo, as transferências correntes públicas diminuíram em cerca de 1,4 bilhão de dirhams após o Marrocos ter se beneficiado de receitas excepcionais de assistência oficial ao desenvolvimento em 2024.

A conta financeira forneceu um sinal mais positivo. Excluindo ativos de reserva, o saldo da conta financeira do Marrocos aumentou de aproximadamente 5 bilhões de dirhams em 2024 para 90 bilhões de dirhams em 2025, equivalente a cerca de 4,5% do PIB.

Os fluxos de investimento direto estrangeiro também aumentaram substancialmente, subindo de 17 bilhões de dirhams para 31 bilhões de dirhams (US$ 3,3 bilhões). As atividades financeiras e de seguros foram alguns dos principais beneficiários, atraindo cerca de 7 bilhões de dirhams.

A França respondeu por uma parte significativa do aumento no investimento estrangeiro. O investimento francês passou de um saldo negativo de cerca de 2,2 bilhões de dirhams em 2024 para aproximadamente 10 bilhões de dirhams em 2025, tornando-se um importante contribuinte para o aumento nos fluxos totais de investimento estrangeiro.

O investimento marroquino no exterior também continuou a expandir-se, particularmente através do desenvolvimento internacional de atividades bancárias e de seguros. Os fluxos de investimento para a Costa do Marfim aumentaram de cerca de 600 milhões de dirhams para 3,2 bilhões de dirhams, enquanto o investimento na Itália caiu drasticamente de 3,3 bilhões de dirhams para cerca de 300 milhões de dirhams.

O investimento em portfólio também fortaleceu a posição financeira do Marrocos. O investimento em títulos de dívida passou de um saldo negativo de aproximadamente 3,6 bilhões de dirhams para um positivo de 33 bilhões de dirhams (US$ 3,5 bilhões). A mudança incluiu a emissão pelo Marrocos de cerca de €2 bilhões em títulos do Tesouro denominados em euros em março de 2025.

Os números ilustram um quadro misto da economia externa do Marrocos. O alargamento do déficit de mercadorias destaca a contínua dependência do país em relação às importações, enquanto a força dos serviços, turismo, remessas e investimento estrangeiro fornece contrapesos importantes.

O desafio do Marrocos será continuar a expandir exportações de maior valor agregado, ao mesmo tempo em que fortalece a produção interna e limita a exposição excessiva a bens importados. O desenvolvimento dos setores automotivo, aeroespacial, fosfato, agrícola e industriais emergentes pode desempenhar um papel importante na redução do déficit comercial a longo prazo.