Mercado monetário do Marrocos permanece estável após sexta manutenção consecutiva da taxa

Quarta-feira 30 Setembro 2026 - 10:45

O mercado monetário do Marrocos permaneceu amplamente estável no final de setembro, após o Banco Al-Maghrib manter sua taxa de juros chave inalterada em 2,25%, estendendo o atual período de estabilidade monetária. A decisão do banco central estava alinhada com as expectativas do mercado e ocorreu enquanto os formuladores de políticas continuavam a monitorar a inflação interna e os riscos econômicos externos.

De acordo com pesquisas financeiras, as condições de liquidez continuaram a exigir intervenção ativa do Banco Al-Maghrib. Durante o período em análise, o banco central aumentou seus adiantamentos de sete dias, com o montante alcançando 63,7 bilhões de dirhams após o leilão de 23 de setembro, em comparação com 54,2 bilhões de dirhams no período anterior.

Os números destacam o papel do banco central na gestão da liquidez dentro do sistema bancário do Marrocos. As intervenções do Banco Al-Maghrib tiveram uma média de 149,6 bilhões de dirhams por dia durante o período de 17 a 23 de setembro, incluindo adiantamentos de sete dias, acordos de recompra de longo prazo e empréstimos garantidos.

Apesar das operações contínuas de liquidez, as condições no mercado interbancário permaneceram relativamente estáveis. O volume médio diário de transações alcançou cerca de 3,5 bilhões de dirhams, enquanto a taxa de juros interbancária permaneceu alinhada com a taxa chave de 2,25% do banco central.

O índice MONIA, que serve como referência para transações no mercado monetário overnight apoiadas por títulos do Tesouro marroquino, também apresentou leve queda. Dados recentes colocaram o índice em torno de 2,17%, refletindo movimento limitado nos custos de financiamento de curto prazo.

Ao mesmo tempo, o déficit médio de liquidez do setor bancário diminuiu durante a semana de 16 a 23 de setembro, caindo 4,71% para 133,8 bilhões de dirhams, de acordo com a BMCE Capital Global Research. A queda ocorreu apesar da contínua necessidade de apoio do banco central para garantir liquidez adequada no sistema financeiro.

Os placements do Tesouro no mercado monetário também diminuíram. Seu montante máximo diário em aberto caiu para cerca de 3,4 bilhões de dirhams, em comparação com 5,1 bilhões de dirhams durante a semana anterior, indicando uma mudança na disponibilidade de fundos do Tesouro no mercado.

Os últimos indicadores monetários surgem em um contexto mais amplo de reservas externas relativamente fortes. O Banco Al-Maghrib relatou que os ativos de reservas oficiais do Marrocos alcançaram 503 bilhões de dirhams em 18 de setembro, um aumento de 0,6% em relação à semana anterior e 21% em comparação com o mesmo período do ano anterior.

Movimentos de câmbio também foram registrados durante o período, com o dirham se desvalorizando em 0,3% em relação ao euro e 1,5% em relação ao dólar americano entre 17 e 23 de setembro. Nenhuma operação de leilão de câmbio foi realizada pelo Banco Al-Maghrib durante esse período.

A combinação de taxas interbancárias estáveis, gestão ativa da liquidez e reservas oficiais relativamente fortes fornece um panorama das condições financeiras do Marrocos no final de setembro. Para o setor bancário, o foco permanece na evolução das necessidades de liquidez, no desenvolvimento dos preços internos e nas condições financeiras internacionais, enquanto o Banco Al-Maghrib continua a avaliar sua política monetária em uma base de reunião a reunião.