Dívida global ultrapassa US$ 365 trilhões no primeiro semestre de 2026

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A dívida global continuou a crescer durante o primeiro semestre de 2026, ultrapassando US$ 365 trilhões e alcançando mais um nível recorde, de acordo com a mais recente avaliação do Instituto de Finanças Internacionais (IIF). O aumento destaca a contínua dependência de governos, empresas e famílias em relação ao endividamento, apesar dos custos de financiamento mais altos e de um ambiente econômico global mais incerto.

O estoque de dívida global aumentou em mais de US$ 10 trilhões durante os primeiros seis meses do ano. No entanto, o ritmo de acumulação foi consideravelmente mais lento do que no mesmo período em 2025, quando a dívida mundial aumentou em cerca de US$ 21 trilhões.

Os mercados emergentes representaram uma parte substancial do novo endividamento. Sua dívida combinada aumentou em aproximadamente US$ 6,5 trilhões desde o início de 2026, elevando o total acima de US$ 110 trilhões. O aumento reflete as necessidades contínuas de financiamento em economias em desenvolvimento, incluindo gastos relacionados a investimento, finanças públicas e desenvolvimento econômico.

As economias avançadas, por sua vez, registraram um aumento mais moderado na dívida. As taxas de juros mais altas tornaram o novo endividamento e o refinanciamento da dívida mais caros, incentivando alguns governos, empresas e famílias a adotarem uma abordagem mais cautelosa em relação ao financiamento adicional.

Governos e empresas não financeiras representaram os maiores contribuintes para o recente aumento das responsabilidades globais. Os números ressaltam a pressão contínua sobre os setores público e privado, à medida que os tomadores de empréstimos navegam por custos de juros elevados e condições financeiras em mudança.

Medida em relação ao tamanho da economia mundial, a dívida global ficou em cerca de 310% do produto interno bruto. Essa razão permanece abaixo do pico alcançado no início de 2021, mas a queda não significa necessariamente que o ônus absoluto da dívida tenha diminuído. Mudanças no PIB nominal, incluindo aquelas associadas à inflação, podem reduzir a razão dívida/PIB mesmo enquanto a quantidade de dívida continua a aumentar.

A evolução do endividamento global também é moldada por condições econômicas mais amplas. Preços de energia mais altos, incerteza geopolítica e condições financeiras mais restritivas contribuíram para um ambiente de empréstimos e endividamento mais cauteloso. Ao mesmo tempo, diferenças nas taxas de juros, moedas e crescimento econômico continuam a afetar como os países individuais gerenciam suas obrigações de dívida.

Para os mercados emergentes em particular, o custo de servir a dívida em moeda estrangeira pode se tornar mais desafiador quando as condições de financiamento se apertam ou as taxas de câmbio se movem de maneira desfavorável. Portanto, governos e empresas enfrentam a dupla tarefa de cumprir as obrigações de pagamento existentes enquanto mantêm o acesso ao financiamento para investimento e atividade econômica.

Os números mais recentes ilustram a escala do endividamento em toda a economia global e a importância contínua da sustentabilidade da dívida para formuladores de políticas e instituições financeiras. Embora o ritmo de acumulação da dívida tenha desacelerado em comparação com o ano anterior, o nível geral permanece historicamente alto, deixando as economias sensíveis a mudanças nas taxas de juros, inflação, crescimento e condições do mercado financeiro.