Défice inesperado no mercado petrolífero global após tensões no Médio Oriente

Sábado 11 Abril 2026 - 12:29

O mercado petrolífero global sofreu uma forte inversão este ano, com a escalada militar no Irão a obrigar os analistas a rever drasticamente as suas previsões. De um cenário de excedente confortável, a perspectiva deslocou-se agora para um défice significativo de oferta.

Segundo vários especialistas em energia, os ataques contra as infraestruturas petrolíferas, bem como as tensões relacionadas com as operações militares que envolveram os Estados Unidos e Israel, interromperam severamente o fluxo global de petróleo bruto. O Estreito de Ormuz, por onde passa aproximadamente um quinto do consumo global de petróleo, está no centro destas perturbações.

De acordo com as estimativas de oito analistas, a procura global poderá exceder a oferta numa média de aproximadamente 750.000 barris por dia este ano, reflectindo uma grande mudança desencadeada por eventos geopolíticos imprevistos. Esta projeção contrasta fortemente com as previsões divulgadas em setembro último, que previam um excedente de 1,63 milhões de barris por dia em 2026, impulsionado sobretudo pelo aumento da produção da aliança OPEP+ e pelo crescimento em países produtores como os Estados Unidos, o Brasil e a Guiana.

Neste contexto, a Agência Internacional de Energia estima que o conflito tenha levado a uma redução da oferta de até 11 milhões de barris por dia até ao final de março, enquanto o banco ANZ avalia as perdas reais em cerca de 9 milhões de barris por dia. Em comparação, a produção global foi estimada em 106,6 milhões de barris por dia em janeiro.

Os analistas prevêem que o impacto destas perturbações se possa estender ao longo de todo o ano, com uma perda média de produção estimada em 2,13 milhões de barris por dia. O segundo trimestre deverá ser particularmente desafiante, com um défice que poderá atingir os 3 milhões de barris por dia, antes de um possível regresso gradual ao equilíbrio até ao final do ano, marcado por um excedente estimado em 1,4 milhões de barris por dia.

No entanto, estas previsões continuam intimamente ligadas à evolução da situação de segurança no Estreito de Ormuz. Apesar do anúncio de um cessar-fogo, o tráfego marítimo continua instável e ainda não foi confirmada a retoma das operações normais.

Neste contexto, cerca de 136 milhões de barris de crude e derivados estariam ainda retidos na região do Golfo, agravando as tensões no mercado. As restrições logísticas, particularmente em relação aos seguros e ao risco de sanções, complicam ainda mais o transporte marítimo, enquanto as discussões sobre o potencial impacto no mercado aumentam a incerteza.

Em relação aos preços, estas interrupções levaram a um aumento acentuado. As previsões para o petróleo Brent em 2026 foram elevadas em aproximadamente 30%, atingindo os 82,85 dólares por barril, enquanto os preços subiram cerca de 50% desde o início da crise.

Apesar das perspetivas de uma retoma gradual da produção, os analistas acreditam que o regresso aos níveis pré-crise pode exigir um aumento da produção. As estimativas sugerem uma recuperação parcial entre 2 e 3,5 milhões de barris por dia.

Além disso, alguns especialistas não descartam uma perda permanente da capacidade de produção entre 1 e 2 milhões de barris por dia, mesmo após o fim das operações militares, o que poderá agravar a fragilidade do mercado global do petróleo e alimentar uma maior volatilidade dos preços nos próximos meses.