Ativos Cripto no Marrocos: Governo Define Meta Regulamentar para 2027

Ontem 13:45

O Marrocos está se preparando para estabelecer um quadro jurídico dedicado para ativos cripto, colocando as finanças digitais entre as prioridades delineadas em seu Projeto de Lei de Finanças para 2027. A reforma planejada, centrada no Projeto de Lei nº 42.25, faz parte de uma estratégia mais ampla para modernizar os mercados financeiros, diversificar as fontes de financiamento e expandir o acesso das empresas ao capital.

O programa do governo identifica a regulamentação de ativos cripto como uma das medidas destinadas a fortalecer o ecossistema de financiamento do país. Em vez de tratar os ativos digitais como uma questão isolada, o quadro proposto está incluído em um esforço mais amplo para adaptar a regulamentação financeira às tecnologias emergentes, preservando ao mesmo tempo a estabilidade do sistema financeiro nacional.

A iniciativa segue vários anos de discussões sobre como o Marrocos deve abordar o desenvolvimento de atividades relacionadas a criptomoedas. A primeira versão do Projeto de Lei nº 42.25 foi preparada no final de outubro de 2025, e o programa de finanças de 2027 identifica a adoção de um quadro jurídico dedicado como um objetivo planejado.

Diversificando o financiamento além do banco tradicional

A iniciativa de criptomoeda é parte de um esforço governamental mais amplo para fornecer às empresas mais opções de financiamento. As autoridades pretendem fortalecer os mercados de capitais, melhorar o acesso ao crédito e incentivar o investimento por meio de uma gama mais ampla de instrumentos financeiros.

Micro, pequenas e médias empresas (MPMEs) estão entre os principais beneficiários pretendidos da estratégia de financiamento. O governo planeja continuar desenvolvendo mecanismos de garantia de crédito e cofinanciamento, juntamente com medidas destinadas a estender os serviços financeiros a populações que ainda não são atendidas.

O programa estabelece uma meta de gerar 45.000 empregos brutos anualmente por meio desses esforços. Dados do primeiro trimestre de 2026 indicam que o financiamento garantido mobilizou 11,6 bilhões de dirhams em 12.035 operações. Durante o mesmo período, 900 operações de cofinanciamento foram realizadas por meio do fundo Tamwil, representando um valor combinado de 29,9 milhões de dirhams.

Dentro dessa estratégia mais ampla, a regulamentação proposta para ativos cripto pode contribuir para a diversificação dos instrumentos financeiros disponíveis para a economia. Seu impacto prático dependerá das disposições legais finais e de como o novo quadro será implementado.

Mercados de capitais e finanças verdes em foco

Juntamente com a legislação sobre ativos cripto, o programa de 2027 inclui medidas para fortalecer os mercados de capitais do Marrocos e canalizar mais investimentos para atividades ambientalmente sustentáveis.

Uma das iniciativas planejadas é a publicação de uma taxonomia verde nacional, destinada a ajudar a identificar atividades econômicas que se qualificam como ambientalmente sustentáveis. A medida faz parte da estratégia mais ampla de financiamento climático do Marrocos até 2030.

O governo também pretende avançar em sua agenda de desenvolvimento de fintech, estabelecer o Centro de FinTech do Marrocos e refinar as regras que regem a securitização e o capital privado. Os planos incluem o lançamento de um segmento dedicado de Sukuk no mercado interno, ampliando a gama de instrumentos disponíveis para os investidores.

Essas medidas refletem uma abordagem que combina inovação financeira com esforços para melhorar o fluxo de capital em direção a atividades econômicas produtivas.

A supervisão financeira permanece uma prioridade paralela

O quadro planejado para cripto é acompanhado por um programa mais amplo para reforçar a supervisão do setor financeiro. O governo pretende desenvolver um código monetário e financeiro unificado, preparar regulamentos de implementação para a legislação sobre recuperação do setor bancário e completar as regras que regem as garantias estatais para operações de liquidez de emergência.

As autoridades também planejam continuar alinhando os padrões prudenciais do país com os requisitos internacionais. Essas medidas visam apoiar a expansão das opções de financiamento sem enfraquecer as salvaguardas que sustentam o sistema financeiro.

Para empresas e investidores em criptomoedas, a adoção do Projeto de Lei nº 42.25 representaria um passo importante em direção a um ambiente regulatório mais claramente definido. No entanto, o programa de finanças de 2027 identifica o quadro como uma medida planejada; sua inclusão não significa que a legislação já tenha sido promulgada ou que todos os detalhes de implementação tenham sido finalizados.

Uma transição observada de perto para as finanças digitais

A movimentação do Marrocos em direção à regulamentação de ativos cripto ocorre enquanto governos em todo o mundo buscam estabelecer regras para produtos financeiros digitais, abordando ao mesmo tempo riscos relacionados a fraudes, lavagem de dinheiro e proteção ao investidor.

O quadro proposto pode ajudar a esclarecer as condições sob as quais os serviços relacionados a cripto operam no Marrocos. Sua eficácia dependerá, em última análise, da legislação final, das responsabilidades atribuídas às autoridades de supervisão e dos requisitos impostos aos participantes do mercado.

No momento, o Projeto de Lei de Finanças de 2027 coloca os ativos digitais dentro de uma agenda econômica mais ampla focada no financiamento de empresas, modernização dos mercados de capitais e manutenção da estabilidade financeira.