A guerra com o Irão está a causar ainda mais turbulência na economia global

Quarta-feira 11 Março 2026 - 12:15

A guerra com o Irão continua a causar turbulências significativas na economia global, à medida que a escalada dos preços da energia e as interrupções no comércio marítimo aumentam as preocupações com novas pressões inflacionistas e maior insegurança alimentar em diversas regiões do mundo. Os mercados internacionais estão a acompanhar de perto os desenvolvimentos do conflito, cujas repercussões vão muito para além da esfera geopolítica.

No centro das preocupações está o Estreito de Ormuz, uma das rotas marítimas mais estratégicas do mundo, por onde passa aproximadamente 20% do fornecimento mundial de petróleo. As perturbações no tráfego nesta área levaram a um rápido aumento dos preços do crude, que subiram de menos de 70 dólares por barril no final de fevereiro para quase 120 dólares no início da semana, antes de estabilizarem em torno dos 90 dólares. Este aumento impactou imediatamente os preços dos combustíveis e os custos de produção em muitos setores.

Para muitos economistas, este cenário representa um dos riscos mais temidos dos últimos anos. Maurice Obstfeld, antigo economista-chefe do Fundo Monetário Internacional, acredita que as tensões em torno do Estreito de Ormuz constituem um verdadeiro "cenário de pesadelo" para os mercados globais, dada a importância estratégica desta rota marítima para o comércio internacional de energia.

Os efeitos do conflito já se fazem sentir em vários países dependentes da importação de energia. Na Índia, alguns proprietários de restaurantes estão a considerar encerrar temporariamente os seus estabelecimentos caso a escassez de gás se mantenha. Na Tailândia, as autoridades suspenderam algumas viagens oficiais ao estrangeiro e incentivaram medidas de poupança de energia. Nas Filipinas, alguns departamentos governamentais adoptaram temporariamente a semana de trabalho de quatro dias, enquanto no Vietname, as autoridades estão a incentivar o teletrabalho para limitar o consumo de energia.

Os especialistas apontam que quase 20 milhões de barris de petróleo transitam diariamente pelo Estreito de Ormuz, um volume difícil de repor a curto prazo nos mercados internacionais. Segundo a diretora-geral do Fundo Monetário Internacional, Kristalina Georgieva, um aumento de 10% nos preços do petróleo poderá elevar a inflação global em cerca de 0,4 pontos percentuais e reduzir o crescimento económico global em cerca de 0,2%, caso se mantenha por um longo período.

Além da energia, as perturbações no comércio marítimo estão também a afectar o mercado dos fertilizantes. Quase 30% das exportações globais de produtos essenciais, como a ureia, o amoníaco e o fosfato, passam pelo Estreito de Ormuz. A desaceleração das entregas poderá, portanto, levar a custos mais elevados para os agricultores e, em última análise, resultar em preços mais elevados dos alimentos, particularmente nos países de baixo rendimento.

Neste contexto de incerteza, os bancos centrais enfrentam um dilema complexo: combater a inflação alimentada pela subida dos preços da energia ou apoiar o crescimento económico enfraquecido pelas tensões geopolíticas. Os debates já estão acesos no seio da Reserva Federal dos EUA, onde alguns membros defendem a flexibilização monetária para apoiar a actividade económica, enquanto outros temem um regresso sustentado da inflação.

Apesar destas preocupações, alguns economistas continuam cautelosos, mas relativamente optimistas quanto à capacidade da economia global para absorver este novo choque. Tendo resistido às consequências da guerra na Ucrânia e às recentes tensões comerciais, os mercados poderão demonstrar resiliência mais uma vez. No entanto, a extensão das repercussões dependerá em grande parte da duração do conflito e dos desenvolvimentos no Estreito de Ormuz.